Fed’in bu hafta açıklayacağı faiz kararı öncesinde altın fiyatlarındaki geri çekilme sınırlı kaldı. Faiz artışı beklentisine karşın ons altın 4.288 dolar, gümüş ise 63,06 dolar seviyesinde işlem gördü; günlük bazdaki düşüşler yüzde 1 ile 1,6 aralığında gerçekleşti.
“Korelasyon zayıfladı” değerlendirmesi
JPMorgan analistlerinin değerlendirmesine göre 2022’den bu yana reel faizlerle altın arasındaki klasik ters ilişki büyük ölçüde zayıfladı. On yıllık enflasyona endeksli Hazine tahvillerinin (TIPS) reel getirilerinin pozitif olduğu dönemlerde bile altının yüksek seviyeleri test etmesi, fiyatı belirleyen aktörlerin değiştiğine işaret ediyor.
Bu değişimin arkasında talep yapısının Batılı ETF yatırımcılarından merkez bankalarına kayması gösteriliyor. Dünya Altın Konseyi verilerine göre merkez bankaları 2022, 2023 ve 2024’ün her birinde bin tonun üzerinde altın aldı; 2025’te bu miktar 863 tona geriledi. Çin’in 2026’nın ikinci çeyreğinde 33 tonluk alım yaptığı bildiriliyor.
Uzun vadeli rezerv stratejisi izleyen bu alıcıların, tek bir FOMC kararı nedeniyle pozisyon değiştirmediği değerlendiriliyor.
Bankaların hedefleri
Büyük finans kuruluşları, faiz artırımı ihtimaline rağmen altın hedeflerini aşağı yönlü revize etmedi:
| Kurum | Hedef |
|---|---|
| Goldman Sachs | 2026 yıl sonu: 4.900 dolar |
| HSBC | Ortalama beklenti: 4.560 dolar |
| Bank of America | 2026 ortalaması: 4.360 dolar |
| JPMorgan | 4. çeyrek: 4.500 dolar |
Fed kararının kısa vadede dalgalanma yaratabileceği, ancak son üç yıldaki seyrin faiz artışlarının altın üzerindeki etkisini sınırladığı değerlendiriliyor.
Bu haberde yer alan ifadeler yatırım tavsiyesi değildir.