Sabah stratejisi

Dün ABD’de enflasyon beklendiği gibi yumuşama gösterdi ve TÜFE yıllık bazda %7,1’den %6,5’e yavaşlayarak Ekim 2021’den bu yana en düşük seviyede gerçekleşti. Bu veri, Fed’in faiz artış döngüsünde sonlara yaklaştığı düşüncesini bir anlamda doğruladı. Bununla birlikte, bir sonraki Fed toplantısında 25 baz puan gibi daha düşük adımdaki faiz artışının ihtimali oldukça yükseldi. Piyasaların veriye tepkisi ise olumlu oldu. ABD’de ana endeksler %0,3 -%0,6 oranında primle günü tamamladı. ABD on yıllık tahvil faizi de %3,50’nin altına sarkarken, Dolar’da düşüş gözlendi. Bu sabaha bakıldığında ABD kapanışının ardından MSCI Asya Pasifik endeksi yaklaşık %0,5 yükseliyor. ABD vadelilerinde ise hafif kar satışları gözleniyor. ABD’deki enflasyon görünümünün yanı sıra Çin’in açılma hikayesi ve Avrupa’da enerji fiyatlarındaki düşüş, küresel risk iştahı için destekleyici olmaya devam edebilir. Bu durum Borsa İstanbul’a bir alternatif oluşturduğu için kısmen olumsuz olabilir ancak resesyon endişelerinin bir parça azalması yurtiçi tarafta özellikle demir – çelik hisselerini olumlu etkiliyor. Diğer taraftan, kurdaki yatay seyir düşünüldüğünde özellikle Avrupa’daki verilerin bir miktar toparlanması ihracatçı şirketler için önemli. Bununla birlikte yurtiçi yerleşiklerin iyice baskın olduğu Borsa İstanbul’da yüksek volatilite dün de devam etti. Gün içerisinde oldukça oynak bir görüntü sergileyen ve 4.601 seviyesine kadar gerileyen endeks günü 4.971 puandan ve %5,11 primle tamamladı. Yaşanan sert kayıpların ardından kapanışın güçlü gerçekleşmesi iyimserlik yaratabilir. Dolayısıyla, dün ikinci seansta endekse gelen alımların bugün de devam edebileceğini düşünüyoruz. Olası yükselişte 5.155 bölgesi hedef olarak izlenebilir.

MAKROEKONOMİ

ABD’de aralık ayı TÜFE verileri takip edildi. Aralık ayında TÜFE, aylık bazda beklentilerle uyumlu olarak %0,1 gerileyerek Mayıs 2020’den bu yana ilk kez düşüş sergiledi, yıllık bazda %7,1’den %6,5 seviyesine yavaşladı ve böylece Ekim 2021’den bu yana en düşük seviyede gerçekleşti. Detaylara bakıldığında, aylık bazda TÜFE’deki düşüşte, enerji ürünleri fiyatlarının belirgin şekilde gerileyerek (%1,6 düşüşten %4,5 düşüşe) düşüşünü hızlandırması, ikinci el taşıt fiyatlarının %2,5 gerileyerek düşüşünü altıncı aya taşıması ve yeni taşıt fiyatlarının %0,1 oranında sınırlı da olsa düşüşü belirleyici oldu. Bunun yanında kiranın (%0,6 artıştan %0,8 artışa) artması, enflasyondaki yavaşlamayı sınırlandırdı. Gıda ve enerji fiyatlarını dışlayan çekirdek TÜFE ise, aylık bazda beklentilerle uyumlu olarak %0,3 artış sergilerken, yıllık bazda %6’dan %5,7 seviyesine yavaşladı.

Yurt içinde ise, TÜİK tarafından kasım ayına ilişkin perakende satış ve ciro endeksleri verileri yayınlandı. Tüketim harcamalarına dair izlediğimiz perakende satış hacmi ekimde aylık %1,6 artışın ardından kasımda aylık %1,5 artış kaydetti, yıllık artış hızı ise %9,3’ten %12,1 seviyesine yükseldi. Perakende satış hacmi endeksine alt gruplar bazında bakıldığında gıda, içecek ve tütün grubu aylık %0,9 ve otomotiv yakıtı ise %0,6 oranında düşüş sergilerken, gıda dışı (otomotiv yakıtı hariç) ise %3,3 oranında güçlü artış kaydetti.

Perakende satışların öncü verisi olan kredi kartı harcamalarını enflasyondan arındırdığımızda aralık ayında reel bazda harcamaların bir önceki aya göre belirgin hızlandığını ve yüksek seviyelerdeki seyrini sürdürdüğünü hesaplamaktayız. Bu kapsamda, iç talebin güçlü seyrini sürdürdüğü gözlenmekte.
Ciro endekslerinin ise kasım ayında aylık bazda artış hızlarında yavaşlama gözlenirken, güçlü yıllık artışlar kaydetmeye devam ettiği görülüyor, yıllık ÜFE baz alındığında reel bazda ise son altı aydır azalış görülmekte. Aylık bazda toplam ciro endeksinin artış hızı %4’ten %1,6 seviyesine yavaşladı, detaylara bakıldığında, sanayi cironun aylık artış hızı %3,5’ten %2,2’ye, ticaret ciro %4,7’den %1’e, hizmet ciro %3,1’den %2,1’e ve inşaat ciro %4,2’den %2,6’ya yavaşladı. Yıllık bazda ise toplam ciro endeksinin artış hızı %125,4’ten %99,7’ye yavaşlarken, sanayi ciro %113,7’den %91,6’ya, ticaret ciro %126,3’ten %98,1’e, hizmet ciro %154,9’dan %127,2’ye ve inşaat ciro %113’ten %96,9’a yavaşladı.

Kaynak: TÜİK, TCMB, Ziraat Bankası Ekonomik Araştırmalar.

Diğer yandan, DHMİ tarafından aralık ayı uçuş istatistikleri yayınlandı. Buna göre, aralık ayında dış hat yolcu sayısı, aylık bazda %3,9 gerileyerek düşüşünü dördüncü aya taşıdı. Öte yandan, dış hat yolcu sayısının aralık ayında ulaştığı aylık 6,85 milyon kişilik seviye, salgın öncesi dönem olan Aralık 2019’daki seviyeyi (6,16 milyon kişi) de aşarak en yüksek aralık ayı verisi oldu. Aralıkta dış hat yolcu sayısının yıllık artış hızı %42,9’dan %44’e yükseldi ve turizm gelirlerinin güçlü seyrini sürdürdüğüne işaret etti. Aralık ayında iç hat yolcu sayısı ise aylık %6,1 gerileyerek art arda dördüncü ayda geriledi, yıllık bazda ise %17,1 oranında artış kaydetti.

Yurt dışında bugün veri takvimine bakıldığında,

ABD tarafında, TSİ 18’de ocak ayına ilişkin Michigan Üniversitesi tüketici güven endeksi öncü verisi takip edilecek. Aralık ayına ilişkin Michigan Üniversitesi tüketici güven endeksi 56,8’den 59,7’ye yükselmişti. Detaylara bakıldığında, aralıkta cari koşullar alt endeksi 58,8’den 59,4’e ve beklentiler alt endeksi ise 55,6’dan 59,9’a yükselmişti. Tüketici güven endeksinin ocakta ise 60,5 seviyesine hafif yükselmesi bekleniyor.

Ayrıca TSİ 17.15’te New York Fed Başkanı Williams’ın, TSİ 18’de Minneapolis Fed Başkanı Kashkari’nin ve Philadelphia Fed Başkanı Harker’ın konuşmaları, Fed’in para politikasına yönelik olası yeni sinyaller bakımından yakından takip edilecek.

Bunun yanında, üretimin seyrine ilişkin olarak Euro Bölgesi’nde kasım ayı sanayi üretimi verisi TSİ 13’te takip edilecek. Euro Bölgesi’nde ekim ayı sanayi üretimi, aylık bazda %2 düşüşle beklentilerin üzerinde gerilerken, yıllık bazda artış hızı da %5,1’den %3,4’e yavaşlamıştı. Kasım ayında ise sanayi üretiminin aylık bazda %0,5 oranında sınırlı artış kaydetmesi bekleniyor. Özellikle, Avrupa’da son dönemde enerji fiyatlarındaki gevşemenin etkisiyle kısmi yatışmakla birlikte devam eden enerji krizi ve ECB’nin faiz artışlarına devam etmesiyle sıkılaşan finansal koşullarla birlikte bölgede sanayi üretiminin önümüzdeki aylarda baskı altında kalması beklenmekte.

Öte yandan, küresel dış ticaretin görünümüne yönelik de sinyal verecek olan Euro Bölgesi kasım ayı dış ticaret dengesi verisi TSİ 13’te takip edilecek. Euro Bölgesi ekim ayı dış ticaret açığı, aylık bazda -34,4 milyar Euro’dan -26,5 milyar Euro seviyesine gerilemişti, bununla birlikte bölgede dış ticaret dengesi, Rusya ve Ukrayna arasında devam eden savaş ve enerji fiyatlarının yüksek seyretmesi nedeniyle enerji ithalatında yüksek seviyelerin korunmasının etkisiyle son 12 aydır açık vermeyi sürdürmüştü.

Diğer yandan, Almanya’da 2022 yılı geneline ilişkin GSYH büyüme oranı verisi TSİ 12’de yayınlanacak. Almanya ekonomisi, koronavirüs salgınının olumsuz etkisiyle 2020 yılında yıllık bazda %4,6 oranında sert daralmanın ardından 2021 yılında %2,6 oranında büyüme sergilemişti, 2022 yılında ise Rusya ve Ukrayna krizinin olumsuz etkileri, artan enerji maliyetleri, yüksek enflasyon ve sıkılaşan finansal koşulların etkisiyle yıllık büyümenin %1,8 oranına yavaşlaması bekleniyor.

Ayrıca İngiltere’de kasım ayına ilişkin aylık GSYH büyüme verisi TSİ 10’da açıklanacak.

Yurt içinde ise, TSİ 10’da TCMB tarafından ocak ayı Piyasa Katılımcıları Anketi yayınlanacak.

ŞİRKET HABERLERİ

Emlak Konut GYO (EKGYO, Sınırlı Negatif): Şirket geri alım programı kapsamında, bugüne dek sermayenin %3,65’ini temsil eden 138,9mn TL nominal değerli pay Şirket tarafından geri alınmıştır. Geri alınan paylardan Şirket sermayesinin %0,3158’sini temsil eden 12mn TL nominal değerli kısmı 12.01.2023 tarihinde pay başına 7,93 – 8,22 fiyat aralığından (8,041753 ortalama fiyat) Şirket tarafından satılmıştır. 12.01.2023 tarihi itibarıyla geri alınan payların nominal değeri 126,9mn TL olup, bu payların sermayeye oranı %3,34’dür.

Girişim Elektrik Sanayi (GESAN, Nötr): Şirketin %70 bağlı ortaklığı Europower Enerji ve Otomasyon Tek. San. Tic. A.Ş., İspanya’da yerleşik bir firmadan muhtelif sayıda ve özellikte ”Transformatör” siparişi almıştır. Sipariş bedeli vergiler hariç 871,8bin USD’dir.

Şirket, Yükseliş Asansör San. ve Tic. Ltd. Şti. ile Ankara İli Kahramankazan İlçesinde bulunan tesislerine, Lisanssız Elektrik Üretim Yönetmeliği’nin 5.1.h maddesi kapsamında Çatı Öztüketim Güneş Enerjisi Santralleri yapılması hususunda anlaşmaya varmıştır. Anlaşma bedeli vergiler hariç toplam 600bin USD’dir.

Halkbank (HALKB, Nötr): Bazı medya yayınlarında ve sosyal medya hesaplarında; kamu bankaları tarafından kredi alacağının tahsil ve tasfiyesini sağlamak üzere Aralık/2019’da edinilen Safir AVM ve Seyir Terası’yla ilgili olarak Halkbank , “Bankamızın 2021 yılı Sayıştay Raporu’na da atıflar yapılmak suretiyle bahse konu gayrimenkulün Ocak/2023’teki Türk Lirası satış değerinin güncel cari kurdan yabancı para karşılığının, 2019 yılındaki Türk Lirası değerinin o günkü kur baz alınarak hesaplanan yabancı para değerinden düşük olduğuna ve gayrimenkulün yarı fiyatına eski sahiplerine geri satıldığına dair yapılan haber ve söylentiler, gerçeğe aykırı, bağlamından kopuk, kamuoyunu ve yatırımcıları yanıltıcı ve Bankanın güven ve itibarını sarsıcı niteliktedir.” duyurusunu paylaşırken; bahse konu satış nedeniyle herhangi bir Banka zararının oluşmadığı gibi maliyet değerinin üzerinde satış yapılarak Banka alacağının nemalarıyla birlikte tahsil ve tasfiyesinin sağlandığını bildirmiştir.

Kimteks Poliüretan (KMPUR, Sınırlı Pozitif): Şirket ile yurt içinde yerleşik bir müşteri arasında ayakkabı-terlik sektöründe yer alan ürün portföyüne yönelik yaklaşık 300mn TL tutarında bir satış bağlantısı yapılmıştır. Söz konusu satışa ait sevkiyatların tamamının 2023 yılı içinde gerçekleşmesi planlanmaktadır.

Pegasus Hava Taşımacılığı (PGSUS, Nötr): Aralık ayı yolcu sayısı 2,22mn kişi ile 2019’un aynı döneminin %10 altında gerçeklemiştir. Yolcu doluluk oranı ise 2019’a göre 4 puan azalışla %83,6’yı göstermiştir. 2022 yılında yolcu sayısı 2019 dönemine göre %12 azalışla 26,94mn seviyesinde gerçekleşmiştir (2021:20,16mn). İlgili dönemin yolcu doluluk oranı ise 2019 dönemine göre 5,0 puan azalışla %83,6’yı göstermiştir (2021: %77,8).

Smart Güneş Enerjisi Teknolojileri (SMRTG, Sınırlı Pozitif): Şirket, 2023 yılına ilişkin beklentilerini aşağıdaki şekilde açıklamıştır.

Şişe Cam (SISE, Sınırlı Pozitif): Pay geri alım işlemleri kapsamında, 12 Ocak 2023 tarihinde 37,9 TL- 38,48 TL fiyat aralığından (ortalama 38,26 TL) 603.842 adet pay geri alınmış ve Şirket’in sahip olduğu SISE payları 52.352.465 adede ulaşmıştır (Şirket sermayesine oranı %1,71).

TAV Havalimanları Holding (TAVHL, Sınırlı Pozitif): TAV Havalimanları’nın Aralık ayında hizmet verilen yolcu sayısı 4,7 milyon olarak gerçekleşmiştir. Bu rakam 2021 yılı aynı ayına göre %36 oranında artışa işaret ederken, salgın öncesi dönem olan 2019 yılı Aralık ayına göre de %9 oranında daha yüksek seviyededir. Bir önceki ay ise Şirket’in hizmet verdiği yolcu sayısı 5,1 milyon idi.

Aralık ayı yolcu sayıları ile birlikte TAV Havalimanları’nın 2022 yılının son çeyreğinde toplam hizmet verilen yolcu sayısı, bir önceki yılın aynı çeyreğine göre %24,9 oranında, 2019 yılının aynı dönemine göre ise %4,2 oranında artarak 18,3 milyona ulaşmıştır.

TAV’ın Ocak-Aralık dönemi hizmet verilen yolcu sayısı da 78,5 milyon ile 2021 yılının aynı dönemine göre %51 oranında artarken, 2019 yılının aynı dönemine göre ise %12 oranında daha düşük seviyede gerçekleşmiştir.

Zorlu Enerji (ZOREN, Nötr): 01.12.2022 tarihli özel durum açıklamasına istinaden; Şirketin Türkiye’de yürütülen elektrikli araç şarj istasyonu satışı, kurulumu ve işletmesini kapsayan faaliyetleri ile bu konudaki projelerini iştirakleri aracılığı ile yurt dışına taşımak amacıyla, Çek Cumhuriyeti’nde, Hollanda’da kurulu %100 bağlı ortaklığımız Electrip Global B.V.’nin %100 hissedarlığında “Electrip Czech Republic s.r.o.” unvanlı bir şirket kurulmuştur.

DİĞER ŞİRKET HABERLERİ

Emek Elektrik Endüstrisi (EMKEL): Başta Türkiye olmak üzere Azerbaycan, Çin, Endonezya, Fransa, İrlanda, Malezya, Panama, Portekiz, Tayvan ve Ukrayna’dan Aralık ayında alınan sipariş tutarı toplam 46,9mn TL’dir. 2021 yılından devreden 90,3mn TL tutarındaki Sipariş portföyü Aralık ayı sonu itibariyle 153,3mn TL’ye yükselmiştir.

Kartal Yenilenebilir Enerji (KARYE): 21.09.2022 tarihli özel durum açıklamasnda belirtilen elektrikli bisiklet prototipleri geliştirilme aşamasında olup nisan ayı sonuna kadar şirkete teslim edilmesi planlanmaktadır. Süreçle ilgili olarak; Bisikletlerin dinamolarından üretilen elektrik enerjisinin bisiklet kullanıcılarının cep telefonlarına yükleyecekleri yazılım ile takibinin sağlanması için Şirket ile Crenno Bilişim Hizmetleri Ar-Ge San.Tic. Ltd. Şti. arasında yazılım hizmet sözleşmesi imzalanmıştır.

Orçay Ortaköy Çay (ORCAY): Şirketin enerji giderlerini düşürmek üzere, Ankara İli Polatlı ilçesinde, 1,52 MWp/1,26 MWe kapasiteli Güneş Enerji Santrali kurulumu amacıyla Çevresel Etki Değerlendirmesi Yönetmeliği’nin 16. maddesi doğrultusunda başvuruda bulunulmuş olup, projeye ilişkin ÇED süreci başlatılmıştır.

Ral Yatırım Holding (RALYH): Şirketin Yönetim Kurulu Başkanı Rıza Kandemir sahip olduğu 5mn TL’lik nominal hisseyi borsada işlem gören tipe dönüşüm için MKK’ya kaydettirdi. Şirketin ödenmiş sermayesi 63mn TL seviyesinde bulunuyor. Buna göre MKK’ya kaydettirilen söz konusu hisseler, ödenmiş sermayenin %7,9’unu oluşturuyor.

FAİZ PİYASALARI

Perşembe günü ağırlıklı ortalama fonlama maliyeti %9 seviyesinde yatay seyretti. TCMB dün 10 milyar TL’lik (%9’dan, 7 gün vadeli) haftalık repo ihalesi açtı. Toplam fonlama tutarı ise repo ihaleleri kaynaklı 127 milyar TL oldu.

Yurt içi tahvil piyasasında, dün verim eğrisi genelinde faizlerde yükselişler görüldü. Bu kapsamda, günlük bazda kısa vadeli tarafta 25 baz puana yaklaşan yükselişler gözlenirken, orta ve uzun vadeli tarafta 105 baz puana yaklaşan yükselişler görüldü.