Piyasalara analitik bakış

Dün Ne Oldu…

Güne %1,36 artışla başlayan ve 4.686,57 ile rekor tazeleyen BİST100 Endeksi, bu seviyeden gelen sert satışların etkisiyle düşüşe geçerek 4.534,68 seviyesine kadar geriledi. Düşüş sonrası toparlanan Endeks, %1,90 kazançla 4.657 puandan günü tamamladı. Bankacılık Endeksi %6,28 ve Sınai Endeks %2,49 değer kazandı. Türkiye 2 yıllık tahvil faizi bir önceki kapanışa göre 18 baz puan azalarak %13,40 ve 10 yıllık tahvil faizi 11 baz puan azalarak %11,84 seviyesinden günü tamamladı. Dolar/TL, 18,55-18,65 aralığında hareket ederken, 19,22’li seviyelerden güne başlayan Euro/TL, seans içinde 19,50 sınırını aştı. Türkiye’nin dolar bazlı 5 yıl vadeli CDS oranı 555 seviyesinden işlem gördü.

TÜİK verilerine göre 15 ve daha yukarı yaştaki kişilerde işsiz sayısı 2022 yılı üçüncü çeyreğinde bir önceki çeyreğe göre 234 bin kişi azalarak 3 milyon 433 bin kişi oldu. İşsizlik oranı ise 0,7 puanlık azalışla %10’a geriledi. İşsizlik oranı erkeklerde %8,7, kadınlarda %12,8 olarak tahmin edildi.

Hazine ve Maliye Bakanlığı’nın yayımladığı merkezi bütçe istatistiklerine göre, Ekim ayında bütçe gelirleri 224,2 milyar TL, bütçe giderleri ise 307,4 milyar TL oldu. Böylece merkezi yönetim bütçesi Ekim’de 83,3 milyar TL ile yılın en yüksek açığını verdi. 12 aylık bütçe açığı Ekim itibariyle 224 milyar TL’ye yükseldi.

Cumhurbaşkanı Erdoğan, Bali’deki G20 Liderler Zirvesinde ABD Başkanı Biden ile bir araya geldi. Görüşmede, ticaret ve güvenlik konuları başta olmak üzere iki ülke ilişkileri ele alındı. Türkiye ile ABD arasındaki F-16 sürecine yönetim olarak desteklerinin devam edeceğini belirten ABD Başkanı Biden, İsveç’in NATO üyeliği sürecinde Türkiye’nin önemli bir aktör olduğunu da ifade etti.

Morgan Stanley’nin yayınladığı raporda, Türkiye’ye ilişkin değerlendirmesinde 2023 sonrasında düşük faiz döneminin devam etmesinin yüksek enflasyon ve yavaş büyüme anlamına geldiği belirtilirken, ortodoks politikaya dönüşün ekonomide yeniden dengelenme sağlayabileceği, 2024’ten itibaren düşük enflasyon ve yüksek büyüme dönemine girilebileceği ifade edildi. Raporda Türkiye’nin 2023’teki büyüme tahmini %2,8, 2024 yılı tahmini ise %2,4 olarak öngörüldü.

ABD Borsalarında alıcılı bir seyir izlendi. Kapanışta Dow Jones Endeksi, %0,17 artışla 33.593 puana, S&P500 Endeksi %0,87 artarak 3.992 puana ve Nasdaq Endeksi %1,45 kazançla 11.358 puana yükseldi. Avrupa Borsaları da İngiltere hariç günü yükselişle tamamladı.

ABD’de üretici fiyat endeksi (ÜFE) Ekim’de beklentilerin altında aylık %0,2, yıllık %8 arttı. Beklenti aylık %0,4 ve yıllık 8,3 artış olması yönündeydi. Gıda ve enerji hariç ÜFE ise aylık bazda değişmezken, yıllık bazda %6,7 arttı.

ABD Hazine Bakanı Janet Yellen verdiği bir mülakatta ABD ekonomisinin güçlü ve dirençli olduğunu belirterek enflasyonun da gelecek yıl düşüşe geçeceği tahminini paylaştı.

Rusya’nın Ukrayna’nın tahıl ve tarım ürünlerinin Karadeniz üzerinden ihracatına izin veren anlaşmanın uzatılmasını kabul edeceği belirtildi. Daha önce varılan anlaşmanın 19 Kasım’da son bulması öngörülmüştü.

Bugün Ne Bekliyoruz…

Yeni güne başlarken Asya Borsalarında karışık bir seyir izleniyor. Dow Jones vadeli endeksi yatay. Dolar/TL 18,60, Euro/TL 19,30 seviyelerinden işlem görüyor. Dolar endeksi 106,5 seviyesinde bulunurken, Euro/Dolar paritesi 1,0370 sınırında. Brent petrol 93,2 dolardan, altının onsu 1.773,7 dolardan ve gramı ise 1.061,3 liradan alıcı buluyor.

Bugün yurt içinde konut satışları ve konut fiyat endeksi yurt dışında ise İngiltere’de enflasyon ile ABD’de perakende satışlar ve sanayi üretimi verileri takip edilecek.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…

6,48x olan BİST100 cari F/K çarpanı 7,8x olan 5 yıllık ortalamasına göre %17,4 iskontolu. Türkiye özelinde 2018 ve 2019 yılında artan piyasa volatilitesinin azalmasıyla Borsa İstanbul son dönemde önemli bir ralli yaparak rekor tazelemesine rağmen koronavirüs ve petrol fiyatlarındaki hareketler nedeniyle uluslararası endekslere paralel şekilde 2017 yılından beri en düşük seviyelerini de gördü. Mevcut çarpandaki ıskontoya rağmen önümüzdeki dönem için belirsizliklerin artıyor olması BİST için aşağı yönlü riskleri artırabilir.

Ekim ayında %3,54 artan TÜFE’nin Ekim 2022 tarihli TCMB piyasa katılımcıları anketine göre; Kasım ayında %3,05, 2022 yılı sonunda %67,78 ve 12 ay sonrasında %37,34 artması beklenmektedir. Yine aynı ankette Dolar/TL’nin 2022 sonunda 19,82, 12 ay sonrasında ise 23,61 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2022 sonunda 49,2 milyar dolar, 2023 yılında ise 29,7 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2022 ve 2023’te sırasıyla %5,1 ve %4,2 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %11,22, 3 ay sonrasında %9,41 ve 12 ay sonrasında ise %15,53 olması beklenmektedir.