Dün Ne Oldu
Bankacılık sistemine ilişkin devam eden endişeler ve yeniden gündeme gelen resesyon korkusuyla küresel pay piyasalarında karışık bir seyir izlendi. Avrupa tarafında bankalara yönelik risklerin sınırlı da olsa azalmış olması risk iştahını destekledi. BİST100 Endeksi %0,68 değer kaybederek 4.997,80 puandan günü tamamladı. Bankacılık Endeksi %0,22 ve Sınai Endeks %0,88 değer kaybetti. Türkiye 2 yıllık tahvil faizi bir önceki güne göre 68 baz puan azalarak %14,29 ve 10 yıllık tahvil faizi 10 baz puan azalarak %12,06 seviyesinden günü tamamladı. Dolar/TL 18,97-19,25 aralığında hareket ederken, 20,50 sınırının üzerinde güne başlayan Euro/TL ise gün içinde 20,73 seviyesine yükseldi. Türkiye’nin dolar bazlı 5 yıl vadeli CDS oranı 528,4 seviyesinden işlem gördü.
TCMB, Mart ayına ilişkin reel kesim güven endeksi ve kapasite kullanım oranını yayımladı. Şubat ayında endeks 102,4 değerini alan endeks, Mart’ta 105,2 seviyesine yükseldi. Mart ayında kapasite kullanım oranı ise %75,2 seviyesinden %73,5 seviyesine geriledi. İmalat sanayi genelinde mevsimsel etkilerden arındırılmış kapasite kullanım oranı ise bir önceki aya göre 1,5 puan azalarak %74,2 seviyesinde gerçekleşti.
İflas eden Silikon Vadesi Bankasının (SVB) kredi ve mevduatlarının First Citizens Bankası tarafından devralınması, bankacılık sistemine ilişkin endişeleri azaltırken, ABD Borsaları günü karışık seyirle tamamladı. Kapanışta ABD’de Dow Jones Endeksi %0,60 artışla 32.432 puana ve S&P500 Endeksi %0,16 artışla 3.978 puana yükselirken, Nasdaq Endeksi %0,47 azalışla 11.769 puana geriledi. Avrupa borsaları yukarı yönlü bir seyir ile günü kapattı.
Dünya Bankası tarafından yayımlanan bir raporda politika yapıcıların, işgücü arzını, üretkenliği ve yatırımı artırmak için girişimlerde bulunmaması durumunda, ortalama potansiyel küresel ekonomik büyümenin 2030’a kadar yılda %2,2 ile otuz yılın en düşük seviyesine düşeceği ve bu durumun dünya ekonomisi için “kayıp bir on yıl”ı başlatacağı belirtildi.
Şubat’ta 91,1 puan olan Almanya’da sanayi ve ticarete ilişkin Ifo İş Ortamı Güven Endeksi, yüksek enflasyonun ekonomik beklentileri olumsuz etkilemesine ve son dönemde bankacılık sektöründe yaşanan çalkantıya karşın bu ay 93,3 puana çıkarak artışını beşinci aya taşıdı.
S&P Global Ratings Euro bölgesinde 2024 için büyüme tahminini %1,4’ten %1’e düşürdü. Euro Bölgesi ekonomisi 2023’e sağlam bir başlangıç yapmış olmasına rağmen, ekonomide durgunluk ana senaryolardan biri olmaya devam ediyor. Euro Bölgesi ekonomisinin yakın vadeli görünümü karmaşık ve kısıtlayıcı para politikası iç talebe yansırken, faizlerin 2024’te reel olarak pozitife dönmesi bekleniyor. Bu dönemde, üretim ve iş gücü piyasasının da ivme kaybetme ihtimali bulunuyor.
Bugün Ne Bekliyoruz
Yeni güne başlarken Asya Borsalarında karışık yönlü bir seyir izleniyor. Dow Jones vadeli endeksi %0,72 artıda. Dolar/TL 19,09, Euro/TL 20,64 seviyelerinden işlem görüyor. Dolar endeksi 102,64 seviyesinde bulunurken, Euro/Dolar paritesi 1,081 sınırında. Brent tipi petrol 77,90 dolardan, altının onsu 1.961,24 dolardan ve gramı ise 1.204 liradan alıcı buluyor.
Bugün yurt içinde önemli bir veri akışı bulunmazken, yurt dışında ABD’de öncü mal ticaret dengesi ve S&P Case Shiller ulusal konut fiyatları takip edilecek.
Uzun Vadede Ne Bekliyoruz
5,24x olan BİST100 cari F/K çarpanı 7,6x olan 5 yıllık ortalamasına göre %31,5 iskontolu. Türkiye özelinde 2018 ve 2019 yılında artan piyasa volatilitesinin azalmasıyla Borsa İstanbul son dönemde önemli bir ralli yaparak rekor tazelemesine rağmen koronavirüs ve petrol fiyatlarındaki hareketler nedeniyle uluslararası endekslere paralel şekilde 2017 yılından beri en düşük seviyelerini de gördü. Mevcut çarpandaki ıskontoya rağmen önümüzdeki dönem için belirsizliklerin artıyor olması BİST için aşağı yönlü riskleri artırabilir.
Şubat ayında %3,15 artan TÜFE’nin Mart 2023 tarihli TCMB piyasa katılımcıları anketine göre; Mart ayında %2,88, Nisan %2,89, 2023 yılı sonunda %37,72 ve 12 ay sonrasında %31,63 artması beklenmektedir. Yine aynı ankette Dolar/TL’nin 2023 sonunda 22,90, 12 ay sonrasında ise 23,52 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2023 sonunda 36 milyar dolar, 2024 yılında ise 25,9 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2023 ve 2024’te sırasıyla %3,5 ve %4,4 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %8,50, 3 ay sonrasında %8,50 ve 12 ay sonrasında ise %12,83 olması beklenmektedir.
Teknik Takip Listesi
28 Mart-4 Nisan 2023 dönemi için teknik takip listemizde PETKM, TOASO, EREGL, SISE ve BRISA yer almaktadır.
Kaynak BMD Araştırma
