2021 yılı Eylül ayında yaklaşık 8,00 TL’lerden işlem gören Dolar/TL kuru, faiz indirimlerinin başlaması ve yurt içi dinamiklere bağlı olarak Aralık 2021’in sonunda 18,361 seviyelere kadar yükselmiş ve TCMB müdahalesine rağmen geri çekilememişti. Sonrasında ise 20 Aralık 2021 tarihinde Cumhurbaşkanlığı Kabinesi ardından açıklanan KKM ile Dolar/TL sığ piyasada 10,50 seviyesine kadar geri çekilmesinin ardından 13,40 ile yılı tamamlamıştı.
Gelelim 2022 yılına. Yıla stabil başlayan Dolar/TL kuru, 24 Şubat’ta Rusya’nın Ukrayna’ya askeri operasyon başlatması ile adeta soka uğradı. Bir anda 14’lü seviyelerin üstüne atan kur, Rusya-Ukrayna Savaşı ile koronavirüs pandemisinin yaralarının sarıldığı enflasyona yenik düştü. Son yılların en yüksek enflasyon oranlarının açıklanması ve ülkelerin enflasyonla mücadelesi kapsamında faiz artış döngüsüne girmesi özellikle dolara değer kazandırdı. FED’in enflasyonla mücadele kapsamında agresif faiz artırması dolara olan talebi artırdı. Yıla 96’lı seviyelerden başlayan Dolar Endeksi son 20 yılın en yüksek seviyeleri olan 114’lü seviyelere çıktı. Dolar endeksinin yukarı yönlü seyri gelişmekte olan ülkeleri baskılarken, ABD’de enflasyonun kontrol altına alınamaması ile faiz artırımlarının devamı dolar endeksini de destekledi.
TCMB tarafından da 7 ay aranın ardından tekrar faiz indirimlerinin başlaması, jeopolitik gerginlikler ve yurt içi dinamiklerin etkisi ile kur 18,63’lerde seyrediyor.
ABD’de istihdam verileri iyi gelip enflasyon baz etkisi kaynaklı geri çekilse de belirtmemiz gerekir ki istihdam verisine bağlı olarak yüksek iç talep baz etkisini de sınırlayabilir. Bu da şu an için kısmi güvercin görünen FED’i tekrar şahinleştirebilir. Bu durumda dolar endeksi tarafının yönünü tekrar yukarı çekmesi beklenebilir.
Dinamiklerdeki belirsizlikler nedeniyle kur tahminin zor olduğu bu dönemlerde Dolar/TL’de için direnç seviyeleri için opsiyon piyasalarında call opsiyonlarının dağılımına bakıldığında ise önümüzdeki dönemde opsiyonların yoğunlaştığı 18,8-19 bölgesinin direnç seviyesi olarak öngörüyoruz Geri çekilmelerde ise put opsiyonlarının dağılımına bakıldığında, önümüzdeki dönemde opsiyonların yoğunlaştığı 18,5 bölgesinin destek görevi görmesini bekliyoruz.
Kaynak İnfo Yatırım
